1、泛亚微透:①气凝胶是处于成长期的新材料,应用于新能源汽车电池隔热等领域有望爆发,东北证券陈俊杰预计到2025年市场空间达百亿;
②泛亚微透是国内ePTFE引领者,SiO2气凝胶复合材料募投项目将成为支撑公司成长的又一重要方向,目前正在与宁德时代商谈合作;
③东北证券陈俊杰预测公司未来两年业绩仍将保持50%以上的增速,给予目标市值101亿,尚有80%空间;
②明年行业增速达15%,需求量在40万吨左右,但供给增量只有10万吨,目前价格已开始温和上涨;
③目前公司相对高端的光学材料和新能源材料已经占公司销售收入的50%,客户包括三星等,中信建投证券邓胜预计公司今年净利7亿,明年10亿,目前市值只有123亿;
主题一锂电池材料又一个百亿增量市场,这家公司产品有望合作宁德时代,机构看涨空间80%
虽然上市时间仅有一个多月,但作为ePTFE行业的领导者,泛亚微透却受到了多家机构的关注,而作为公司未来发展的又一新支撑,公司在气凝胶领域的布局也备受市场关注。
东北证券分析师陈俊杰在24日发布的研报指出,气凝胶在新能源车的应用意义重大,未来5年有百亿发展空间,随着公司气凝胶向新能源方向渗透,其给予公司未来一年101元的目标价,这意味着当前股价距较目标较仍有近30%的上涨空间。
气凝胶是一种隔热性能优异的固体材料,国际顶级权威学术杂志《科学》杂志在第250期将气凝胶被列为十大热门科学技术之一,称之为可以改变世界的多功能新材料。
由于其优异的保温隔热性能,应用领域广泛,主要分布在能源设备、交通、建筑材料、服装等领域,潜在规模巨大,陈俊杰判断全球市场空间在百亿美元以上。
值得注意的是,随着新能车应用将成为气凝胶在交通领域的主要增长引擎,气凝胶高温耐受性能有望解决三元电池安全痛点,此举意义非凡,陈俊杰预测2025年全球新能车电池用气凝胶空间达百亿人民币规模。
公司募投的项目规划位于武进区礼嘉镇工业集中区,用地约40.5亩,达产后形成二氧化硅气凝胶1604立方米,微纳孔二氧化硅气凝胶、ePTFE膜复合材料24万平方米,消费电子用高耐水压透声ePTFE改性膜10300平方米的生产能力。
值得注意的是,SiO2气凝胶是十分优良的保温隔热材料,而公司将SiO2气凝胶与ePTFE膜结合形成的复合材料还同时具备优秀的绝缘性、阻燃性以及柔韧性,可以被广泛应用于消费电子、汽车、新能源、航空航天以及军工等行业。
陈俊杰认为,泛亚微透目前主业 围绕ePTFE展开,产品享受长尾利基市场。
SiO2气凝胶复合材料募投项目将成为支撑公司成长的又一重要方向,预计公司未来两年业绩仍将保持50%以上的增速。
此外,公司气凝胶业务布局核心方向为新能源赛道,渗透空间大,可给予泛亚微透较高市盈率,考虑当前处于年底估值切换期,建议对应2022年净利润给予60倍PE,对应一年目标市值101亿元,首次覆盖给予“买入”评级。
主题二这家化工细分龙头的看点不仅在于周期涨价,还有产品结构高端化,目前对应明年估值不到13倍
化工板块近期市场关注度提升,中信建投证券邓胜近日调研了一家聚酯薄膜(BOPET)行业的领军公司双星新材,公司的产品也进入供需紧平衡的周期,叠加下游光学、光伏等领域的高景气,后期业绩有望创历史新高。
双星新材是国内聚酯薄膜BOPET龙头企业,占全球市场15%左右,聚酯薄膜下游包括包装、电子、光伏等方向,行业具有一定周期性。
今年此前预期全年供给量总共增长4.6%,但今年的需求增速为12%,好于预期。
而明年的膜材料无论是价格和需求都在持续上涨,业内预计明年的增速约为15%,下游需求的增量来自于几个方向:
①首先是离保材料(占到总的263万吨中的50万吨),随着5G技术的应用离保材料今年翻倍增长;
因为不是年初投放,因此整年能够释放的产能大约为10万吨,因此行业处于紧平衡状态。
目前公司产品在价格表现方面,从12,000元/吨涨到12,500元/吨,再到13,000元/吨温和上涨。
此外,公司的光学材料和新能源材料已经占公司销售收入的50%,光学膜的下游客户有三星、TCL、海信、小米、京东方等国内外知名公司,增速快。
业绩方面,公司三季度实现归母净利润4.5亿元,同比增长238.0%,中信建投证券预计全年有望达到7亿,明年10亿。
除了业绩外,前10个月的现金流已经超过12亿,预计全年会超过15亿,对应目前市值123亿市值。
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