科技国产化率提升 三细分领域可关注

　　最近一段时间海外继续加大对中国科技领域的管制力度，从半导体设备到AI芯片，全面竞争之势正在形成。这些管制措施虽然短期对相关产业有一定影响，但中长期看会反过来进一步提振国产化率提升的步伐。有分析指出，在持续的国际科技竞争格局下，科技国产化率提升一直是市场关注的焦点。在这一背景下，相关产业链迎来长期利好，建议投资者在市场震荡中逢低关注服务器、算力租赁和华为力推的5.5G等细分领域。

　　2018年至今，模型升级带来参数量指数级增加，AI训练+推理段模型需求催生AI服务器海量需求。有行业人士认为，在AIGC高速增长的算力需求带动下，预计2023年后国内AI服务器市场将回归甚至超越2022年之前的增速区间。

　　AI服务器作为承载和支持人工智能应用设计的关键设备，其需求将受到算力需求的拉动大幅增长。安信证券分析师张真桢指出，根据立鼎产业研究网，通用服务器价格一般为几千美金/台，而主流AI服务器价格多在10-15万美金/台，单价提升近20倍。同时随着AI大模型应用加速落地、智算中心建设加速，国内外厂商算力需求提升，AI服务器需求量大幅增加。IDC预计2023年市场规模将达248亿美元，同比增长27%。根据TrendForce预估，2023年全球AI服务器出货量将接近120万台，同比增长38.4%。到2025年将增长至近190万台，2022-2025年复合增长率达41.2%。量价齐升将带动AI服务器行业蓬勃发展。

　　广发证券分析师刘雪峰表示，AI服务器需求的高速增长将推动整体服务器市场进入较快增长轨道，中长维度下AI服务器毛利率下降的风险则可能使服务器行业毛利的增长弹性弱于营收端。但考虑到AIGC技术与应用场景的持续进化或带来额外的算力需求，且互联网、云计算大厂间围绕AIGC领域的军备竞赛趋势愈加明显，2024年服务器市场增速存在超预期的可能。建议投资者关注紫光股份000938）、浪潮信息000977）、中科曙光603019）、拓维信息002261）等。

　　根据工信部数据，2022年我国算力核心产业规模达到1.8万亿元，算力总规模位居世界第二，2018年以来，我国数据中心机架数量年复合增长率超过30%，截至2022年底，在用标准机架超过650万架，算力总规模达180EFLOPS，仅次于美国，存力总规模超过1000EB。未来随着人工智能技术发展，中国算力需求将保持快速增长，算力租赁市场空间广阔。

　　根据Trendforce的数据，假设运行ChatGPT 的 算 力 消 耗 达 到3640PF-days，则至少需要 3 万块A100。相比于微软、谷歌、Meta等CSP拥有自建数据中心，中小型生成式AI应用开发商的训练和推理算力需求，往往难以通过自建算力设施解决，算力租赁需求突出。有分析指出，AI服务器逐步到位，算力租赁的收入最快年底初现端倪，成为逻辑、兑现较强的AI子版块。

　　大模型训练、微调、推理催生大量AI算力需求，英伟达A100与H100供不应求，在此背景下，AI算力租赁需求爆发。西部证券002673）分析师邢开允认为，由于下游大模型无论是技术侧还是应用侧均呈百花齐放发展趋势，而上游AI算力资源作为重要支撑，稀缺性凸显，算力租赁市场需求将持续旺盛，未来成长空间广阔。

　　整个AI大模型训练，推动算力需求持续增长。同时，算力租赁业务的出现，使得中小下游客户在前期投入不大的情况下，即可进行模型的训练，大大降低了大模型的进入门槛，推动产业发展。华安证券600909）分析师尹沿技表示持续推荐算力租赁板块，建议投资者关注鸿博股份002229）、中贝通信603220）、恒润股份603985）、青云科技、汇纳科技300609）等公司。

　　近日，在2023全球移动宽带论坛期间，华为发布了全球首个全系列5.5G产品解决方案。该系列产品解决方案将通过宽带、多频、多天线、智能、绿色等方面的创新，提供十倍网络能力。在行业人士看来，5.5G是迈向6G的必由之路。一方面5.5G将加强5G现有能力，增加多样化新能力，及时满足消费者和行业需求；另外一方面5.5G促进产业协作，加速技术成熟，给6G的未来发展探索最新的方向，作为5G和6G之间的过渡和衔接。5.5G时代有望加速到来，看好电信运营商、无线主设备、天线、射频器件、物联网模组等板块有望迎接新的发展机遇。

　　从产业链融合角度看，5.5技术有望显著提高多个垂直行业的效率、运营成本和安全性。5G升级加速车联网等新业务，智慧交通市场网联+智能化趋势明确，长期成长性强。卫星互联网是目前6G确定性最高的技术之一，有望开启并引领下一轮通信基建建设，6G将在5G的基础上，实现由万物互联到万物智联的跃迁。工业物联网板块方面，受益于我国5G基站及5G信号的全面覆盖，低时延或将使得我国工业互联网行业快速发展，相关工厂及企业降本增效、提升安全性等有望持续推动行业发展。

　　中国银河601881）证券分析师赵良毕指出，高景气度结合低估值是选股重点方向。建议投资者关注新基建射频元器件大富科技300134）、通宇通讯002792）；工业物联网映翰通；通信模组广和通300638）；卫星应用华测导航300627）、三维通信002115）。通信运营商中国移动600941），中国电信601728），中国联通等。

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